pay without performance the unfulfilled promise of executive compensation

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Pay Without Performance

Author : Lucian A. Bebchuk
ISBN : 0674020634
Genre : Business & Economics
File Size : 89. 21 MB
Format : PDF
Download : 952
Read : 385

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The company is under-performing, its share price is trailing, and the CEO gets...a multi-million-dollar raise. This story is familiar, for good reason: as this book clearly demonstrates, structural flaws in corporate governance have produced widespread distortions in executive pay. Pay without Performance presents a disconcerting portrait of managers' influence over their own pay--and of a governance system that must fundamentally change if firms are to be managed in the interest of shareholders. Lucian Bebchuk and Jesse Fried demonstrate that corporate boards have persistently failed to negotiate at arm's length with the executives they are meant to oversee. They give a richly detailed account of how pay practices--from option plans to retirement benefits--have decoupled compensation from performance and have camouflaged both the amount and performance-insensitivity of pay. Executives' unwonted influence over their compensation has hurt shareholders by increasing pay levels and, even more importantly, by leading to practices that dilute and distort managers' incentives. This book identifies basic problems with our current reliance on boards as guardians of shareholder interests. And the solution, the authors argue, is not merely to make these boards more independent of executives as recent reforms attempt to do. Rather, boards should also be made more dependent on shareholders by eliminating the arrangements that entrench directors and insulate them from their shareholders. A powerful critique of executive compensation and corporate governance, Pay without Performance points the way to restoring corporate integrity and improving corporate performance.

Optimal Executive Compensation Vs Managerial Power

Author : Michael S. Weisbach
ISBN : OCLC:255726181
Genre : Executives
File Size : 60. 47 MB
Format : PDF, Kindle
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Investition Vertrauen

Author : Margit Osterloh
ISBN : 9783834990679
Genre : Business & Economics
File Size : 89. 13 MB
Format : PDF, Kindle
Download : 631
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Margit Osterloh und Antoinette Weibel zeigen Wege zum Aufbau und zur Wiedererlangung des Vertrauens in Unternehmen auf der Grundlage neuer Erkenntnisse der verhaltenswissenschaftlichen Managementlehre, der Sozialpsychologie sowie der psychologischen Ökonomik. Die Autorinnen erläutern die Funktion von Vertrauen als zentraler Ressource in der Wissensgesellschaft, die Grundlagen des Vertrauens und vertrauenskritische Bereiche. Veranschaulicht werden die theoretischen Ausführungen anhand zahlreicher praktischer Fallbeispiele.

Die Konomie Des Unschuldigen Betrugs

Author : John Kenneth Galbraith
ISBN : 357055032X
Genre :
File Size : 79. 5 MB
Format : PDF, ePub, Mobi
Download : 442
Read : 1204

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Ceo Compensation Verg Tungssysteme Zwischen Effizienz Und Gerechtigkeit

Author : David C. Reinisch
ISBN : 9783643118233
Genre :
File Size : 72. 84 MB
Format : PDF, ePub
Download : 296
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Managementgeh Lter In B Rsennotierten Unternehmen Ein Kritische Analyse

Author : Alex Reimer
ISBN : 9783863417482
Genre : Business & Economics
File Size : 62. 97 MB
Format : PDF, ePub, Docs
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Spätestens seit der Finanzkrise stehen die Gehaltsbezüge der Topmanager von börsennotierten Unternehmen unter starker Kritik. Trotz der schlechten Geschäftsergebnisse werden die obersten Manager überdurchschnittlich honoriert. Das Vergütungssystem dieser Manager besteht hauptsächlich aus variablen Vergütungsbestandteilen wie z.B. Jahresbonus und Aktienoptionen. Diese sind vorwiegend auf kurzfristige Erfolgsziele des Unternehmens ausgerichtet. Die Erfolgsmessgrößen bei diesen Vergütungsbestandteilen basieren zum größten Teil auf buchhalterischen Kennzahlen. Durch das bewusste Eingehen hoher Risiken kann der Manager den kurzfristigen Erfolg wie z.B. den Umsatz des Unternehmens steigern. Durch die positive Bilanzdarstellung kann dieser sich eine hohe Bonusabfindung sichern, was letztendlich dazu führt, dass die heutigen Vorstandsgehälter in den DAX 30-Unternehmen auf das 6,19fache angestiegen sind. Während die Vorstandsgehälter auch im Zuge der Finanzkrise immer weiter steigen, bleibt das Gehaltsniveau der einfachen Angestellten konstant. In der folgenden Ausarbeitung soll dargestellt werden, dass variable Vergütungssysteme in Form von Boni und Aktienoptionen die Lohnschere zwischen den Topmanagern und den Mitarbeitern immer weiter spreizen. Durch kurzfristige, am Unternehmenserfolg ausgerichtete Vergütungsinstrumente wird das außerordentliche Wachstum der Vorstandsbezüge in den großen börsennotierten Unternehmen verstärkt. Letztendlich findet diese exzessive Entwicklung der Gehaltsbezüge ihren Höhepunkt in der Finanzkrise. Des Weiteren wird im Rahmen dieser vorliegenden Arbeit gezeigt, dass eine anreizeffizientere Ausgestaltung der variablen Vergütungssysteme dieses Problem behebt. Durch den Einsatz von Performance- und Risikokenngrößen in den Vergütungssystemen lassen sich steigende Rekordhöhen bei den Gehältern und den Bonuszahlungen der Topmanager vermeiden. In diesem Zusammenhang wird der Manager durch eine optimale Ausgestaltung der Vergütungsinstrumente dazu veranlasst, sich am langfristigen Unternehmenserfolg zu orientieren. Dadurch erfolgt eine langfristige Steigerung des Shareholder Value und dieses entspricht der Zielsetzung der Aktionäre.

Festschrift F R Klaus J Hopt Zum 70 Geburtstag Am 24 August 2010

Author : Stefan Grundmann
ISBN : 9783899496321
Genre : Law
File Size : 20. 53 MB
Format : PDF, Docs
Download : 207
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Klaus J. Hopt, der am 24. August 2010 seinen 70. Geburtstag feiert, ist einer der renommiertesten Rechtswissenschaftler Deutschlands und darüber hinaus einer der bedeutendsten international wirkenden deutschen Juristen der letzten Jahrzehnte. Die hiermit zu diesem Anlass vorgelegte Festschrift unter dem Titel "Unternehmen, Markt und Verantwortung" spiegelt in den Beiträgen von ca. 200 deutschen und internationalen Autoren zu Themen aus den Bereichen Privatrecht, Unternehmensrecht, Bank- und Kapitalmarktrecht, Wirtschaftsrecht, Markwirtschaft und Rechtsdurchsetzung sowie zahlreichen internationalen Fragestellungen die ganze Bandbreite des Wirkens und des Werkes von Klaus J. Hopt wider.

Goldman Sachs

Author : Lisa Endlich
ISBN : 3453172906
Genre :
File Size : 62. 95 MB
Format : PDF, ePub, Mobi
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Read : 272

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Too Much Is Not Enough

Author : Robert W. Kolb
ISBN : 9780199829590
Genre : Business & Economics
File Size : 20. 66 MB
Format : PDF, ePub, Docs
Download : 469
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The scholarly literature on executive compensation is vast. As such, this literature provides an unparalleled resource for studying the interaction between the setting of incentives (or the attempted setting of incentives) and the behavior that is actually adduced. From this literature, there are several reasons for believing that one can set incentives in executive compensation with a high rate of success in guiding CEO behavior, and one might expect CEO compensation to be a textbook example of the successful use of incentives. Also, as executive compensation has been studied intensively in the academic literature, we might also expect the success of incentive compensation to be well-documented. Historically, however, this has been very far from the case. In Too Much Is Not Enough, Robert W. Kolb studies the performance of incentives in executive compensation across many dimensions of CEO performance. The book begins with an overview of incentives and unintended consequences. Then it focuses on the theory of incentives as applied to compensation generally, and as applied to executive compensation particularly. Subsequent chapters explore different facets of executive compensation and assess the evidence on how well incentive compensation performs in each arena. The book concludes with a final chapter that provides an overall assessment of the value of incentives in guiding executive behavior. In it, Kolb argues that incentive compensation for executives is so problematic and so prone to error that the social value of giving huge incentive compensation packages is likely to be negative on balance. In focusing on incentives, the book provides a much sought-after resource, for while there are a number of books on executive compensation, none focuses specifically on incentives. Given the recent fervor over executive compensation, this unique but logical perspective will garner much interest. And while the literature being considered and evaluated is technical, the book is written in a non-mathematical way accessible to any college-educated reader.

The Oxford Handbook Of Capitalism

Author : Dennis C. Mueller
ISBN : 9780199942596
Genre : Political Science
File Size : 30. 67 MB
Format : PDF, ePub, Mobi
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The financial crisis that began in 2008 and its lingering aftermath have caused many intellectuals and politicians to question the virtues of capitalist systems. The 19 original essays in this Handbook, written by leading scholars from Asia, North America, and Europe, analyze both the strengths and weaknesses of capitalist systems. The volume opens with essays on the historical and legal origins of capitalism. These are followed by chapters describing the nature, institutions, and advantages of capitalism: entrepreneurship, innovation, property rights, contracts, capital markets, and the modern corporation. The next set of chapters discusses the problems that can arise in capitalist systems including monopoly, principal agent problems, financial bubbles, excessive managerial compensation, and empire building through wealth-destroying mergers. Two subsequent essays examine in detail the properties of the "Asian model" of capitalism as exemplified by Japan and South Korea, and capitalist systems where ownership and control are largely separated as in the United States and United Kingdom. The handbook concludes with an essay on capitalism in the 21st century by Nobel Prize winner Edmund Phelps.

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